Qu’est-ce qu’une obligation ?
Les obligations sont des titres de créance négociables utilisés par les entreprises ou les gouvernements pour emprunter de l’argent sur les marchés financiers.
Lorsque vous achetez des obligations, vous recevez des intérêts sur le prêt – appelés « coupon » – et à la fin de la période, l’émetteur vous rembourse le montant que vous avez emprunté. Pendant leur durée de vie, les obligations sont cotées en bourse, ce qui vous permet de les vendre avant leur échéance ou d’en racheter pendant leur durée de vie. Il existe de nombreux types d’obligations aux caractéristiques très différentes.
Voici les principales caractéristiques des obligations et les critères qui peuvent guider votre choix.
À vie
Cela peut aller de quelques mois à une éternité. Dans ce dernier cas, il n’y a pas de remboursement du capital, sauf avec une provision. Plus la durée est longue, plus le risque de non-remboursement de cette dette est important et plus le taux d’intérêt payé par l’émetteur de l’obligation est élevé.
Le taux d’intérêt
Il peut être fixe ou variable pendant la durée de l’obligation. Il peut également être « révisable », c’est-à-dire qu’il peut passer de « fixe » à « variable » ou vice versa. Enfin, il peut être indexé sur quelque chose (inflation, prix du baril de pétrole, or, CAC, etc.) ou calculé sur la base d’un coupon zéro (ce qui signifie qu’il n’y a pas de paiement de coupon pendant la durée de vie de l’obligation).
Distribution ou capitalisation
Presque toutes les obligations prévoient le paiement d’intérêts annuels. En revanche, certains capitalisent ces intérêts et restituent la valeur du capital et tous les bénéfices à la fin du terme. Les premiers s’adressent aux personnes qui recherchent un revenu complémentaire ; les seconds s’adressent à ceux qui souhaitent se constituer un capital au fil du temps.
Les épargnants investissent principalement dans des obligations par le biais d’organismes de placement collectif (SICAV, FCP).
Obligations similaires à des actions
Obligations convertibles, obligations avec droit de souscription à des actions ou obligations remboursables en actions : il existe de nombreuses obligations qui, tout en versant des intérêts – souvent modestes – donnent le droit d’être échangées contre des actions de la société émettrice. Leur comportement est plus proche de celui des actions, auxquelles ils donnent accès avec un risque limité.
Une obligation est la responsabilité d’une partie de respecter les conditions d’un contrat ou d’un accord. Si une obligation n’est pas respectée, le système juridique offre souvent un recours à la partie lésée.
COMPRÉHENSIONS CLÉS
Les obligations sont des responsabilités, souvent sous la forme d’un contrat, tel qu’un prêt hypothécaire ou un prêt automobile.
Le ratio d’obligation financière publié par la Fed est un bon point de référence pour l’établissement du budget des ménages.
Le non-respect des obligations est souvent sanctionné par des peines, telles que l’emprisonnement ou des amendes.
Les ratios d’endettement, de liquidité et de solvabilité sont tous utilisés pour mesurer la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations financières.
Comprendre l’obligation
Les obligations constituent l’épine dorsale de notre économie. La confiance dans le respect d’un contrat contribue à créer une société stable et saine. Les particuliers, les entreprises, les gouvernements, les banques et les institutions – toutes les entités qui opèrent au sein d’une société – doivent régulièrement remplir leurs obligations, sous peine d’être punis.
Les obligations financières représentent les dettes impayées ou les paiements réguliers qu’une partie doit effectuer. Par exemple, si vous devez ou devrez de l’argent à quelqu’un, c’est l’une de vos obligations financières. Presque toute forme de paiement ou de garantie financière représente une obligation financière. Les pièces de monnaie, les billets de banque, les actions et les obligations sont tous des promesses ou des obligations selon lesquelles vous serez crédité de la valeur acceptée de l’article ou obtiendrez certains droits ou privilèges en le détenant.
De nombreuses obligations financières formelles, comme les hypothèques, les prêts étudiants ou les paiements de services réguliers, sont établies dans des contrats écrits signés par les deux parties et établissent une relation d’obligation entre créancier et débiteur.
L’argent peut être interprété comme une obligation financière mandatée par le gouvernement en tant que monnaie légale, obligeant les producteurs ou les vendeurs à vendre des biens en échange de devises telles que des pièces et des billets de banque.
L’obligation et les finances personnelles
Les obligations sont un aspect important des finances personnelles. Tout budget doit d’abord inclure toutes les obligations financières dont l’individu est responsable sur la période donnée. Le Financial Obligation Ratio (FOR), un chiffre trimestriel publié par le Federal Reserve Board qui estime le rapport entre les paiements des dettes des ménages et le revenu disponible, est un point de référence utile pour les budgets individuels.
Évaluer soigneusement les obligations est particulièrement important pour la planification de la retraite. Lorsqu’il s’agit de planifier sur de longues périodes, comme la retraite ou le financement des études de votre enfant, le budgétiseur individuel doit tenir compte des obligations à plus long terme, comme les taux d’intérêt sur les paiements hypothécaires ou les frais de santé qui n’ont pas encore été engagés.
14.7
Le ratio d’obligations financières recommandé pour le dernier trimestre de 2020.1
Obligations et droits
L’obligation a une signification particulière dans le monde des produits dérivés, et notamment dans le commerce des options. Une option d’achat, par exemple, est un contrat financier qui donne à l’acheteur de l’option le droit, mais pas l’obligation, d’acheter une action, une obligation, une marchandise ou un autre actif ou instrument à un prix déterminé dans un délai donné. Cela signifie que le détenteur de l’option peut décider d’invoquer ou non ce droit, et n’est pas obligé de le faire.
La négociation d’options peut être compliquée et les investisseurs pensent parfois à tort que l’achat d’une option d’achat vous oblige à acheter une certaine quantité d’actions au prix d’exercice, mais ce n’est pas le cas. En fait, l’un des aspects les plus attrayants de l’achat d’une option d’achat par rapport à l’achat d’une action est qu’elle permet au négociant de s’exposer à une grande quantité d’actions pour une somme d’argent plus petite, appelée prime.
Un contrat à terme ou un contrat à livrer, quant à lui, attribue à la fois le droit et l’obligation de livrer ou de recevoir l’actif ou l’instrument sous-jacent.
Les obligations ne sont pas seulement financières, comme dans le cas de l’obligation d’un politicien de représenter fidèlement ses électeurs.
Exemples d’obligations
Le manquement à ses obligations est souvent sanctionné par une punition, dont le degré dépend de la nature du contrat. Par exemple, si une personne n’effectue pas régulièrement ses paiements de voiture, la compagnie automobile reprendra possession de la voiture.
Les impôts, eux aussi, sont une forme d’obligation, et le fait de ne pas s’en acquitter entraîne de lourdes amendes ou des peines de prison. Lorsque de grandes entreprises font faillite et se trouvent dans l’incapacité de s’acquitter de leurs dettes, elles peuvent déclarer faillite, ce qui déclenche l’allègement de la dette totale du débiteur tout en permettant au créancier de récupérer une partie de ses pertes sous la forme d’actifs détenus par le débiteur.
Les obligations peuvent être détenues par toute personne ou entité engagée dans un contrat quelconque avec une autre partie et, d’une manière générale, elles peuvent être écrites ou non écrites. Un politicien, par exemple, a l’obligation écrite de servir tous ses électeurs dans les limites de la loi, mais il peut aussi avoir une obligation non écrite de prendre des décisions qui affecteront ses plus gros donateurs. L’existence de ce type d’accords est presque impossible à prouver et de telles obligations ne peuvent être réglementées efficacement. Les systèmes judiciaires remontant aux Romains ont offert une application juridique rigoureuse des contrats importants.
Que sont les titres garantis par des créances ?
Une obligation adossée à des créances (collateralized debt obligation ou CDO) est un produit financier structuré complexe adossé à un pool de prêts et d’autres actifs qui sont ensuite vendus à des investisseurs institutionnels. Les CDO sont un type de produit dérivé et ont joué un rôle important dans la crise immobilière de 2007.
Quels sont les ratios qui mesurent la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations actuelles en matière de dette ?
Le ratio d’endettement, qui se définit comme le rapport entre le total des dettes et le total des actifs, est souvent utilisé pour mesurer la probabilité qu’une institution financière puisse faire face à ses obligations. Les ratios de liquidité et de solvabilité sont également utilisés dans le même but.
Quelles obligations le gouvernement fédéral a-t-il envers les États ?
Le gouvernement fédéral est tenu de garantir à chaque État une forme républicaine de gouvernement, de protéger chaque État contre les invasions et, lorsque le législateur ou l’exécutif de l’État le demande expressément, de protéger l’État contre la « violence domestique ».
Quels sont les motifs de résiliation des obligations contractuelles ?
Les obligations contractuelles peuvent être légalement résiliées pour l’une des raisons suivantes : fraude, rupture de contrat, si les deux parties conviennent de mettre fin au contrat en raison d’une erreur mutuelle, ou un terme juridique connu sous le nom d' »impossibilité d’exécution ».